联准会抗通膨 22年来首度升息2码并宣布缩表

美国联准会4日宣布升息2码，为22年来首见，且6月起将缩减COVID-19大流行期间规模膨胀到9兆美元的资产负债表，升息与缩表双管齐下，压制处在40年高点的通货膨胀。

联邦准备理事会（Fed）官员历经两天集会，决议将联邦资金利率目标区间调高到0.75%至1%，符合市场预期。这是2000年5月以来联准会首度升息2码（0.5个百分点），也是2006年6月以来首度连两次例会决议升息，压制居高不下的通膨是最主要考量。

美国3月消费者物价指数（CPI）年增8.5%，创1981年12月以来新高。联准会主席鲍尔（Jerome Powell）在会后记者会开场向全美人民说：「通膨率实在太高了，我们理解这造成人民困苦，我们正迅速行动拉低通膨。」

联准会双重使命是实现充分就业与维持物价稳定。COVID-19（2019冠状病毒疾病）大流行两年多来美国劳动市场明显复苏，如今通膨为患，鲍尔强调联准会官员致力为全美家庭与企业恢复物价稳定，并说官员有决心及工具实现目标。

联准会制定货币政策的联邦公开市场委员会（FOMC）声明提到，今年首季美国经济活动降温，但家庭支出与企业固定投资依旧旺盛。俄军2月入侵乌克兰及相关事件可能为通膨带来更多上升压力，中国封控防疫可能加剧供应链乱象，官员十分留意通膨风险。

联准会3月中升息1码，开启疫后时期紧缩循环。这次官员无异议决定升息2码，并说基准利率「持续升高」将是适当的。

部分投资人忧心联准会6月中可能升息3码，以致金融市场近期陷入震荡。鲍尔在记者会澄清，联邦公开市场委员会「没有积极思考」升息3码，未来几场例会应该会维持升息2码的步调。

这项说法激励美股午盘直线拉升。道琼工业指数一度飙涨近1000点，标准普尔500指数与那斯达克综合指数涨幅达3%左右。

另一方面，联准会官员敲定被动减持美国公债、房贷担保证券（MBS）等资产的计画，以债券到期收益不再投资的方式缩表，而非在公开市场上主动出售债券。

联准会在COVID-19疫情爆发后大举购债，以期稳住经济与金融市场，两年来资产负债表规模膨胀逾一倍。在通膨严重促使货币政策加速紧缩的情况下，联准会决定升息搭配缩表，计划6月起每月缩表最多475亿美元，3个月后每月缩表上限倍增至950亿美元。

联准会官员曾讨论今后3年缩表约3兆美元，相较之下，2017年至2019年缩表金额仅8000亿美元。

为加强压制通膨，联准会罕见升息2码且大举缩表，加快撤除COVID-19大流行后的货币刺激措施。今年首季美国国内生产毛额（GDP）折合年率萎缩1.4%，经济学家愈来愈担心联准会积极紧缩恐让经济陷入衰退。

鲍尔在记者会呼应美国财政部长叶伦（Janet Yellen）说法表示，美国经济非常强健，足以因应货币政策紧缩局面。就算政策紧缩产生冲击，经济也有机会「软着陆」。

 

 

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